สุดยอด การซื้อ และถือ กลยุทธ์

พอลเอ Merriman พอลโพสต์ล่าสุด นี้เป็นจริงว่า "สุดยอด"? จะมีคุณสมบัติสำหรับคำบรรยายที่ผมเชื่อว่ากลยุทธ์การลงทุนจะต้องมีประวัติอันยาวนานของ outperforming แย่มาตรฐาน 500 ดัชนี SPX, -1.12% มันจะต้องทำเช่นนั้นและไม่มีความเสี่ยงมากกว่าดัชนีและมันจะต้องอยู่บนพื้นฐานของการวิจัยทางวิชาการที่เป็นของแข็ง . ฉันได้รับการปรับปรุงบทความนี้เป็นประจำทุกปีมานานกว่า 10 ปี เราไม่เพียง แต่ตอบสนองการทดสอบเหล่านี้เป็นเพียงกลยุทธ์การลงทุนในระยะยาวที่ดีที่สุดที่ฉันรู้ กลยุทธ์นี้จะทำงานในพอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่และขนาดเล็กที่ไม่ต้องอาศัยการคาดการณ์หรือต้องเป็นกูรูหรือความรู้พิเศษของตลาดหรือเศรษฐกิจ และคุณสามารถใช้มันใช้เงินดัชนีต้นทุนต่ำและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน สรุป 60% ของ "สุดยอดซื้อและถือกลยุทธ์" เป็นผลงานของผู้ถือหุ้นที่มีการกระจายการลงทุนที่มีความซับซ้อนทั่วโลกรวมทั้งหุ้นมูลค่าหุ้นขนาดเล็กของ บริษัท และกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ที่จะเพิ่มการเจริญเติบโตที่มีขนาดใหญ่หมวกแบบดั้งเดิมพอร์ตหุ้น ส่วนที่เหลือของกลยุทธ์ที่ถูกสร้างขึ้นจากระยะสั้นที่จะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลระยะกลาง กลยุทธ์นี้จะขึ้นอยู่กับข้อสรุปทางวิชาการว่าในระยะยาวไกลโดยสนับสนุนที่ใหญ่ที่สุดที่จะประสบความสำเร็จในการลงทุน (หรือขาดมัน) เป็นทางเลือกของคุณของสินทรัพย์ ฉันจะแสดงในหกขั้นตอนง่ายวิธีการใช้งานที่ดีที่สุดที่มีประสิทธิภาพสินทรัพย์ ขั้นตอนที่หนึ่ง: เริ่มต้นด้วยพื้นฐาน ลองนึกภาพวงกลมคิดเป็นเงินทั้งหมดที่คุณมีการลงทุน ด้านล่างนี้คุณสามารถเห็นมันแสดงในกราฟแสดงเพียงสองชิ้นหนึ่งสำหรับหุ้น (Standard พัวร์ 500 ดัชนี) และพันธบัตร (รัฐบาลบาร์เคลย์ดัชนีเครดิต) 60/40 แยกระหว่างหุ้นและพันธบัตรเป็นวิธีที่กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ บริษัท ประกันภัยและอื่น ๆ นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ที่มีการจัดสรรสินทรัพย์ของพวกเขาแบบดั้งเดิม หุ้นให้เติบโตในระยะยาวในขณะที่พันธบัตรให้ความมั่นคงและรายได้ แม้ว่าผสม 60/40 นี้ไม่เหมาะสำหรับทุกคนมันเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมที่เราจะใช้ในบทความนี้เป็นมาตรฐาน สำหรับ 43 ปีจากปี 1970 ผ่านเดือนมกราคมธันวาคม 2012 ผลงานนี้จะได้ผลตอบแทนการผลิตประจำปีผสม 8.5% ที่ไม่ดีโดยเฉพาะการพิจารณาช่วงเวลานี้รวมสี่ที่รุนแรงที่สุดในตลาดหมีที่ผ่านมา 100 ปี เป้าหมายที่สำคัญของเราคือการสร้างผลงานที่เกินกว่าการกลับมาว่าในขณะที่นักลงทุนที่จะเผชิญความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นซึ่งเราจะใช้วัดค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน บรรลุผลตอบแทนที่มีคุณค่าทางประวัติศาสตร์ดังกล่าวข้างต้น 8.5% และค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานไม่เกิน 11.6% คือการสั่งซื้อสูง นี้ง่ายมาตรฐานกำหนดมาตรฐานสูงสวย ในแผนภูมิคุณจะเห็นว่าการจัดสรรด้วยวิธีนี้เงินลงทุนเริ่มแรกของ $ 100,000 ในปี 1970 เพิ่มขึ้นถึงเกือบ $ 3,300,000 โดยสิ้นปี 2012 ในขณะที่เราวางกลยุทธ์นี้ด้วยกันชิ้นโดยชิ้นผมจะยังคงปรับปรุงตัวเลขที่ ส่วนใหญ่ของผู้ซื้อที่ดีที่สุดและถือเป็นกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับด้านหุ้น 60% ของพายและที่เป็นจุดสนใจหลักของบทความนี้ แต่มันเป็นสิ่งสำคัญมากที่จะได้เป็นส่วนหนึ่งของสิทธิพันธบัตรกลยุทธ์นี้ เราจะดูที่ว่าต่อไป ขั้นตอนที่สอง: รับพันธบัตรที่เหมาะสม นักลงทุนส่วนใหญ่กองทุนตราสารหนี้ของตัวเองในการสั่งซื้อเพื่อให้มีเสถียรภาพเพื่อชดเชย ups และดาวน์ของผลตอบแทนหุ้นและแน่นอนในการผลิตรายได้ ไม่ว่าจะเป็นผลงานของคุณเป็นหนักหรือเบาในพันธบัตรชนิดของพันธบัตรคุณเป็นเจ้าของทำให้ความแตกต่างอย่างมากกับความเสี่ยงและผลตอบแทนของคุณ โดยทั่วไปอีกต่อไประยะเวลาครบกำหนดของพันธบัตรไปด้วยกันมีอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและความผันผวนที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามในขณะที่คุณขยายระยะเวลาครบกำหนดเกินกว่าพันธบัตรระยะกลางความผันผวนเพิ่ม (ความเสี่ยง) เพิ่มขึ้นเร็วกว่าผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น ผลงานของพันธบัตรรอการตัดบัญชีภาษีแนะนำของฉันคือเฉพาะในกองทุนพันธบัตรรัฐบาลอายุ: 50% กลางยาว 30% ในระยะสั้นและ 20% ในกองทุนเคล็ดลับสำหรับการป้องกันเงินเฟ้อ ผมไม่แนะนำให้หุ้นกู้เพราะพวกเขาเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงของการเริ่มต้น แม้ว่าความเสี่ยงนี้มีขนาดค่อนข้างเล็กก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่มากนักลงทุนส่วนใหญ่ต้องการความมั่นคง ซื้อที่ดีที่สุดและถือกลยุทธ์ใช้คำนวณความเสี่ยงในหุ้นในขณะที่เป็นอนุรักษ์นิยมมากในด้านตราสารหนี้ จาก 1970 ผ่าน 2012 ผลงานนี้จะมีผลตอบแทนต่อปีจาก 8.4% และค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 11% การปรับเปลี่ยนองค์ประกอบพันธบัตรให้ผลงานมีความมั่นคงมากขึ้น (ความเสี่ยงน้อยกว่า) ที่มีผลตอบแทนที่เกือบเหมือนกัน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะเจียมเนื้อเจียมตัว แต่มีอื่น ๆ อีกมากมายที่จะมา ขั้นตอนที่สาม: เพ​​ิ่มการลงทุนการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ แม้จะมีความวุ่นวายทางเศรษฐกิจของประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาเป็นเจ้าของจัดการอย่างมืออาชีพอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์สามารถลดความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทน วิธีที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่จะผ่านการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือ REITs จาก 1972 ผ่าน 2012, REITs ประกอบที่ 10.9% แซงหน้าขึ้นเครื่องหมาย SP 500 ซึ่งกลับมา 8.9% ที่คุณสามารถดูจากขั้นตอนที่สามแผนภูมิวงกลมเมื่อ REITs ขึ้น 20% ส่วนหุ้นของผลงานนี้ผลตอบแทนประจำปีจะมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 8.7% โดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำกว่า 10.4% ตอนนี้คุณสามารถดูวิธีการในสองขั้นตอนง่ายๆในการเพิ่มผลตอบแทนและลดความเสี่ยง ในช่วงนี้เป็นระยะเวลานานบรรทัดล่างจะได้รับเกือบ $ 400,000 ในการกลับมาสะสมเพิ่มเติม และเรากำลังเพียงการเริ่มต้น ขั้นตอนที่สี่: เพิ่มหุ้นขนาดเล็กฝา ผลงานทุนกองทุนบำเหน็จบำนาญมาตรฐานประกอบด้วยส่วนใหญ่ของหุ้นของ 500 บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา แต่ละยักษ์ใหญ่ของวันนี้เช่นเอ็กซอนโมบิล, General Electric, จอห์นสันจอห์นสัน, Microsoft และพรอคเตอร์ Gamble, ครั้งหนึ่งเคยเป็น บริษัท ขนาดเล็กจะผ่านการเจริญเติบโตอย่างรวดเร็วที่ต้องจ่ายออกไปในทางที่ใหญ่สำหรับนักลงทุนในช่วงต้น เพราะ บริษัท ขนาดเล็กที่สามารถเจริญเติบโตได้เร็วกว่าคนที่มีขนาดใหญ่เป็นวิธีการทั่วไปที่จะกระจายพอร์ตหุ้นคือการลงทุนในหุ้นของ บริษัท ขนาดเล็ก สะท้อนให้เห็นถึงนี้ขั้นตอนต่อไปในการสร้างกลยุทธ์การซื้อและถือที่ดีที่สุดคือการเพิ่มหุ้นขนาดเล็กฝา เพื่อเป็นตัวแทนของสินทรัพย์นี้ผมได้ใช้ผลตอบแทนของกองทุนที่ปรึกษามิติสหรัฐไมโคร Cap กองทุน DFSCX, -0.80% ซึ่งการลงทุนในที่เล็กที่สุด 5% ของ บริษัท สหรัฐ หลังจากขั้นตอนนี้พายของเราตอนนี้มีสี่ชิ้น; จาก 1970 ผ่าน 2012 ผสมนี้จะได้มีการผลิตผลตอบแทนต่อปีจาก 9.0% มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 10.8% กับทั้งสามการเปลี่ยนแปลงที่เราเพิ่มขึ้นประมาณ $ 789,000 เพื่อผลตอบแทนที่สะสมเพิ่มขึ้น 24% จาก ฉันหวังว่าคุณจะหยุดสักครู่และคิดเกี่ยวกับตัวเลขที่ นี้ผลตอบแทนเ​​พิ่มเติม $ 789,000 เป็นเกือบเท่ากับแปดครั้งทั้งที่เริ่มต้นของการลงทุน 1,970 $ 100,000 ขั้นตอนที่ห้า: เพิ่มค่าหุ้น ขั้นตอนต่อไปคือการเพิ่มมูลค่าหุ้น นักลงทุนหุ้นการเจริญเติบโตมองหา บริษัท ที่มียอดขายที่เพิ่มขึ้นและผลกำไรของผู้ประกอบการที่ทั้งครองตลาดของพวกเขาหรือดูเหมือนจะเป็นในปากของการทำเช่นนั้น บริษัท เหล่านี้เป็นปกติของผู้ที่อยู่ในดัชนี SP 500 นักลงทุนที่คุ้มค่าในมืออื่น ๆ ที่มองหา บริษัท ที่อาจจะต่อรองราคาสินค้าชั่วคราว พวกเขาอาจจะออกจากความโปรดปรานเพราะสิ่งที่ต้องการการจัดการที่ไม่ดีทางการเงินที่อ่อนแอแข่งขันใหม่หรือมีปัญหากับสหภาพแรงงานหน่วยงานราชการและผลิตภัณฑ์ที่บกพร่อง หุ้นมูลค่าที่คาดว่าโดยนักลงทุนจำนวนมากที่จะกลับมาสู่ระดับปกติท​​ี่คาดคะเนของพวกเขาเมื่อตลาดรับรู้เป้าหมายของพวกเขามากขึ้นในเชิงบวก ในอดีตก็เอกสารดีว่าหุ้นมูลค่าที่ได้ทำและมีประสิทธิภาพสูงกว่าหุ้นเติบโต นี้ได้รับที่แท้จริงของหุ้นขนาดใหญ่หมวกและหุ้นขนาดเล็กฝาและมันเป็นความจริงของหุ้นต่างประเทศได้เป็นอย่างดี ขั้นตอนที่ห้าใช้ระบบวิธีกลเพื่อการระบุ บริษัท มูลค่าขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของราคาต่อหุ้นของพวกเขาที่จะมีมูลค่าต่อหุ้นหนังสือ วิธีการนี​​้ถูกนำไปใช้กับ บริษัท ขนาดใหญ่หมวกและแยกให้กับ บริษัท ขนาดเล็กฝา จากมิถุนายน 1927 ผ่าน 2012, Large Cap DFA สหรัฐดัชนีการเจริญเติบโต DUSLX, -1.31% ผลิตปีผลตอบแทน 7.7% ของ เอฟเอสหรัฐ Cap ขนาดใหญ่ค่าดัชนี DFLVX, -0.95% โดยคมชัดมีผลตอบแทนที่สามารถเทียบเคียงได้ 10.6% ในบรรดาหุ้นขนาดเล็กฝาในช่วงเวลาเดียวกันที่ขนาดเล็ก DFA สหรัฐ Cap การเจริญเติบโตของดัชนี DSCGX, -1.03% 8.1% กลับและ DFA สหรัฐ Cap ขนาดเล็กค่าดัชนี DFSVX, -0.52% 13.1% กลับ เพิ่มชิ้นของค่าขนาดใหญ่หมวกและความคุ้มค่าขนาดเล็กฝาเพื่อให้ด้านหุ้นของพอร์ตการลงทุนจะแบ่งเท่า ๆ กันห้าวิธีที่จะได้ผลตอบแทนจากการเพิ่มขึ้นของผลงานประวัติศาสตร์ 9.9% โดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเดียวกับขั้นตอนที่หนึ่ง และแจ้งให้ทราบว่ามากนี้จะได้เพิ่มให้กับ 43 ปีผลตอบแทนสะสมมากกว่า $ 2,300,000 ขั้นตอนที่หก: เพิ่มหุ้นต่างประเทศ ขั้นตอนที่หกพาเราเกินขอบเขตของสหรัฐที่จะลงทุนในหุ้นต่างประเทศ เช่นเดียวกับหุ้นสหรัฐหุ้นต่างประเทศได้ในระยะยาวอคติขึ้น; แต่การเคลื่อนไหวระยะสั้นของสหรัฐและตลาดหุ้นต่างประเทศมักจะมีแนวโน้มที่จะชดเชยกันให้รวมกันเรียบ (ผันผวนน้อย) ระยะยาวโค้งขึ้น นี้เป็นหนึ่งในเป้าหมายของเรา ขั้นตอนที่หกชิ้นส่วนหุ้นอย่างเท่าเทียมกัน 10 วิธีเพิ่มระหว่างประเทศขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าขนาดใหญ่ระหว่างประเทศระหว่างประเทศขนาดเล็กค่าเล็ก ๆ ที่เกิดขึ้นระหว่างประเทศและหุ้นตลาด หุ้นตลาดเกิดใหม่ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งที่สำคัญมากขึ้นของตลาดทุนโดยรวมของโลกและพวกเขาได้เฮง SP 500 ในช่วงเวลาที่ยาวนานของเวลา ที่คุณสามารถดูในแผนภูมิจาก 1970 ผ่าน 2012 ผลตอบแทนต่อปีจากหกขั้นตอนเพิ่มขึ้นถึง 10.5% และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเป็น 11.7 - เพียงแค่ผมสูงกว่าของ SP 500 กว่า 43 ปีผลงานนี้จะมีการเติบโต ไป $ 7,300,000 กว่าสองเท่ารูปแบบเงินบำนาญแบบดั้งเดิมที่เรานำมาใช้ในขั้นตอนที่หนึ่ง เสร็จสมบูรณ์การแต่งหน้าพื้นฐานของสุดยอดซื้อและถือกลยุทธ์ซึ่งในช่วงระยะเวลานี้จะได้ผลตอบแทนต่อปีเพิ่มขึ้น 23% - และเพิ่มผลตอบแทนสะสมรวมกว่า 120% - ที่จริงความผันผวนเดียวกัน ที่ผมกล่าวว่าก่อนหน้านี้ไม่ได้ต้องการให้คุณค้นหาและทำตามกูรู มันไม่จำเป็นต้องให้คุณคิดออกหรือภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจทำให้การคาดการณ์เกี่ยวกับอนาคต ก็สามารถที่จะประสบความสำเร็จกับกองทุนรวมที่สามารถใช้ได้อย่างง่ายดายและ ETFs วางกลยุทธ์นี้ในการทำงาน ส่วนที่ยากที่สุดของกลยุทธ์การซื้อและถือที่ดีที่สุดจะได้รับระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุน การตัดสินใจระดับสินทรัพย์ที่สำคัญที่สุดที่ทำให้นักลงทุนเป็นเท่าใดที่จะมีในหุ้นและวิธีการมากในพันธบัตร ในภาพเหล่านี้เราจะใช้ผสม 60/40 ที่เป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมและผมเชื่อว่าในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานของเวลานักลงทุนจำนวนมากสามารถใช้มันเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของพวกเขาในระดับที่เหมาะสมของความเสี่ยง แต่ตอนนี้อาจจะไม่เหมาะสมสำหรับคุณ คุณจะต้องตัดสินใจเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณเองขึ้นอยู่กับเป้าหมายและความทนทานต่อความเสี่ยงของคุณ ในคอลัมน์ที่จะเกิดขึ้นผมจะแสดงวิธีการตรวจสอบยอดเงินที่ดีที่สุดของตราสารทุนและตราสารหนี้ความเสี่ยงของนักลงทุนแต่ละคนและจำเป็นสำหรับการกลับมา การใช้กลยุทธ์นี้ในบัญชีที่ต้องเสียภาษี การรวมกันของสินทรัพย์นี้ทำงานที่ดีที่สุดในบัญชีภาษีที่กำบังเช่น IRAs และ บริษัท วางแผนการเกษียณอายุ ในบัญชีที่ต้องเสียภาษีผมขอแนะนำให้ออกจากกองทุน REIT และแบ่งว่าเป็นส่วนหนึ่งของผลงานอย่างเท่าเทียมกันในหมู่คนอื่นอีกสี่สหรัฐหุ้นชั้นเรียน ฉันรู้ว่านักลงทุนจำนวนมากที่ใช้กลยุทธ์นี้ในบัญชีที่ต้องเสียภาษีเพื่อเสริมการทำงานของพนักงานการวางแผนการเกษียณอายุของพวกเขาเพื่อที่จะจับสินทรัพย์ไม่สามารถใช้ได้ในแผนนั้น นักลงทุนที่ใช้วิธีการนี​​้ที่เราโปรดปรานควรถือเงิน REIT ในบัญชีภาษีที่กำบังของพวกเขา ที่ผมเห็นมันนี้เป็นที่ดีที่สุดที่นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะทำ นั่นเป็นเหตุผลที่ผมคิดว่ามันคุ้มค่าของการถูกอธิบายว่าซื้อที่ดีที่สุดและถือกลยุทธ์ นี่คือสามวิธีที่จะเรียนรู้มากขึ้นคือ สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมและการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับวิธีการที่ฉันมาถึงที่ตัวเลขดังกล่าวข้างต้นผมขอแนะนำให้คุณตรวจสอบบทความของฉันอีกต่อไป หากคุณต้องการที่จะฟังการอภิปรายของกลยุทธ์นี้ให้ตรวจสอบพอดคาสต์ล่าสุดของฉัน นอกจากนี้คุณยังสามารถค้นหาคำแนะนำกองทุนรวมที่เฉพาะเจาะจงของฉันอีทีเอฟและข้อเสนอแนะของฉันสำหรับการปลูกฝังกลยุทธ์นี้ แลร์รี่แคทซ์และริชาร์ดบั๊กส่วนร่วมในการรายงานนี้